今日のテーマは「複利」について。そして日本人大好き預貯金について。
お金を投資しないで銀行に寝かせている人、多いですよね。そういう人に知っておいてほしいのが今回ご紹介する
「72の法則」です。
72の法則とは、ある金利の下でお金が2倍になるまでに要する年数を知る便利な法則です。
今回はこの法則を使い、今の金利で預貯金はどれだけ増えないか、投資に回せばどれだけ差が出るのかを考えていきたいと思います。
さらにお金は銀行や郵便局に預けたままだとどんどん減っていく、という日本人が耳をふさぎたくなる恐ろしい話もしていきたいと思います。
目次
もしツタンカーメンが銀行預金したら
古代エジプトのファラオ（王）、ツタンカーメン王の墓が1922年に発見されてからもうすぐ100年になります。
墓や棺の修復の話など、テレビなどで見聞きする機会も増えました。日本政府の協力でエジプトに大規模な考古学博物館ができるそうですね。
ツタンカーメンといえば「呪い」で有名です。墳墓を暴いた考古学者らが次々となぞの死を遂げたみたいな。古代エジプトをモチーフにした娯楽映画でよく王の呪いが出てくるのは、このツタンカーメンの呪いが元なのでしょう。
さて、ある積立投資の勉強会に参加したとき、講師の口からいきなりツタンカーメンの名前が出てきたことがありました。
こんな話です。
いま日本の銀行の普通口座にお金を預けたら、２倍になるのにどれくらいの年数が必要でしょうか。楽天銀行の年利0.02％を基に複利計算してみたら……。
答えは3600年！
ツタンカーメン王が預金してたら、ちょうど今ごろ２倍になっている計算ですね！www
講師の冗談で会場が爆笑に包まれました。
実はツタンカーメンが生まれたのは紀元前1342年とされます。なので、生まれてすぐに口座を作ったとしてもまだ3360年しかたっていません。預金が２倍になるにはあと140年待たないと（笑）。
さすがのファラオもしびれを切らして棺（ひつぎ）の中からこう叫んだそうです。
「のろいわっ！」
これがほんとのツタンカーメン王の「のろい」
複利計算は「72の法則」
冗談はさておき、預貯金と金利の話に戻りましょう。
預貯金がある金利下で増えていったとき、2倍になるまでにどれだけ年数を要するかは「72の法則」でだれでも導き出せます。
計算式は「72÷年利」
楽天銀行の年利は0.02%なので、72÷0.02=3600（年）という計算です。
ちなみに他の銀行の普通預金の金利は現在0.001%のところが多いので、この金利で預けたお金が２倍になるのは、72÷0.001＝？
答えは72,000年！
預けている間に何かに進化してますね（笑）。
低い金利は金融緩和（かんわ）が原因
なぜ世の中の金利がこれだけ低いのかというと、中央銀行である日銀が民間の銀行にお金を貸し出す際の金利を低くコントロールしているせいです。
これは会社や個人がお金を借りやすくして、市中に出回るお金を増やすことで景気をよくしていこうという国の政策です。これを金融緩和（かんわ）といいます。
この金融緩和の時代、銀行や郵便局にお金を預けていてもお金はまったく増えません。
あれま、、、
「でも増えなくても投資で減るよりはマシ！」
という声が聞こえてきそうです。日本人には「投資はギャンブル、預貯金こそが至高」という半ば宗教的ともいえそうな信仰が蔓延していますからね。
でも本当に減らないんですか？あなたのその預貯金、、、
日本人の金融資産の半分が現金・預金
下表は日銀がまとめた日米欧の家計金融資産の構成比です（「資金循環の日米欧比較」2020年8月発表）。
これを見ても日本の現金預金率が異常に高いことがわかります。
日銀が2021年3月に発表した最新の資金循環統計によれば、日本国民全体の家計の金融資産は合計すると1,948兆円あり、このうち現金・預金は1,056兆円以上にのぼります。率にして54.2%。
この預金比率の差が資産形成にどう影響してくるかアメリカ・イギリスと比較したのが以下のグラフです。
これは3カ国の中央銀行の統計資料を元に金融庁が作成した家計の金融資産の推移を示しています（1995〜2015）。
日本の家計金融資産が20年間で1.47倍にしか増えていないのに対し、英国では2.27倍、米国では実に3.11倍に増えています。
この差はどこから生じるのかというと、物価や賃金の上昇度合い（＝インフレ率）に加え、国民が現金をいかに投資に回しているかの差です。
日本を含めた先進各国はインフレ率の目標を２％としており、欧米はおおむねその目標通りに物価や賃金が上がっています。現金の相対的な価値はインフレとともにどんどん低下していきますから、欧米では積極的に投資にお金を回しているんですね。
しかし日本では、1990年代のバブル崩壊以降、物価も賃金もずっと上がらないまま。だから現金で持っていてもそれほど「目減りした」感じがしないのです。
この物価上昇の弱さと投資に対する意欲の差がどんどん拡大し、日本は先進国の中でも最低部類の「貧しい国」になってしまいました。
バブル後ますます預金好きに
1000兆円超の現預金は、消費にも使われず、したがって日本経済に何も寄与していない、いわば死に金（金融機関が企業に貸し付けているお金は預金残高とは直接関係ありません）。
この1000兆円が消費や投資に回ってくれれば、日本経済はどれだけ浮上することか。
なぜこんな弊害ばかりなのに、日本人は現金や預貯金が好きなんでしょう。
日本では戦時中、戦費調達のため国民をあげて貯蓄が奨励されました（下図）。ご高齢の方の間にはそうした戦中教育の記憶が色濃く残ったはずです。
そして、高度成長期には定期預金の利息が年10%以上もつくような時期がきます。国民はリスクの高い投資なんかしなくても、銀行や郵便局にお金を寝かせておくだけで資産が増やせました。
下の写真は1980年の郵便局（現ゆうちょ銀行）の封筒。右側の年利回りがすごすぎますねが、小数点の位置が間違っているわけじゃありません（笑）。
半年預けているだけで6.5%、１年なら7.12%。10年ならなんと11.91%です。
年利11％というのは、72の法則で計算すると、72÷11.91=6.0453 なので、ほぼ６年で資産が倍になる勘定ですね。
ゼロ金利時代に生きる我々からしたら、やりきれない気持ちになりますね。
その後1980年代後半にバブルが弾けて株価が暴落し、投資への恐怖が一気に高まったことも日本人の現金主義に拍車をかけました。
こうして日本国民の間にはいつしか「投資は危険、預貯金こそ善」という考えが根付き、投資リテラシーのない親がそれを子へ伝えることで日本人全体の共通認識として定着してしまった。これが僕の想像です。
長きにわたるデフレ（デフレーション＝通貨収縮）と株価低迷が続く「失われた30年」は、「現金・預金が一番理にかなった資産の持ち方だった」という見方もありますけどね。
お金の価値は目減りしていく
しかし、この現金や預貯金、これからの時代も本当に減らないと言えますか？（２度目）
確かに額面は変わらないでしょう。100万円預けたら100万円は保証されます（今後は口座維持手数料が取られるものの）。
でも貨幣の価値という意味ではどうでしょうか。
昔は100円だった缶ジュースが今は140円。ワンコイン500円で食べていたランチがいつの間にか700円になっていたなど、身近なところで物の値段が上昇していませんか？
100円で買えた物が140円払わないと買えなくなるということは、貨幣の価値は相対的に下落したことになります。
さらに、値段が同じでも量が減り、質が劣化する「ステルス（見えない）値上げ」も着実に進んでいます。これについては以下の記事で書いています。
つまり、金額は減っていなくても、実質的には現預金は減ったも同然なのです。
もう少し専門的な言い方をするなら、「通貨の購買力が低下していく」ってことです。
デフレ時代があまりに長かったせいで、日本人の多くは「インフレ（インフレーション＝物価膨張）」がどうなるのかを忘れてしまっていますが、本当はけっこう怖いのです。
ジンバブエのハイパーインフレ
インフレといえば、近年ではジンバブエやベネズエラのハイパーインフレが記憶に新しいかもしれません。
前者は独裁政権の圧政で経済が悪化し、財政赤字を埋めるためにじゃぶじゃぶ紙幣を発行した結果、2000〜2008年にインフレ率23桁%、2008年だけでインフレ率10兆%（物価1000億倍以上？）になったそうです。もう何がなんやら。
お金はどんどん価値を失い、飲み物１つ、じゃがいも１つ買うのに札束を何個も用意しなくてはならず、ジンバブエ政府はデノミネーション（通過切り下げ）と高額紙幣発行を繰り返しました。
2008年にはとうとう額面だけなら世界最高額となる100兆ジンバブエドル札（写真下）が発行されましたが、やがて１兆ジンバブエドルを１ドルとするデノミを経て、最後は紙くず同然となってジンバブエドルは廃止されました。
「インフレなし」はむしろ例外
先進国ではこのような極端な超インフレはないとされています。
でも日本でもオイルショックで一気に年23％も物価が上がり、「狂乱物価」と言われた年もありました（下のグラフの1974年）。
エネルギー供給不足による不安のほか、天候不順による食糧難、近隣国の政情不安や内戦、戦争、テロ、、。これから先、何が引き金となってどれだけ物価上昇が起こるかはわかりません。
長期スパンで消費者物価指数（ＣＰＩ）を見てみると、先進7カ国中、日本だけずっと横ばいが続いています。
特に米国は急上昇。これを見ると、なぜ米国人が投資に前向きなのかわかると思います。放っておくと現金の価値がどんどん下がるわけですからね。
歴史的に見れば、バブル後の日本だけが例外的にデフレが続いているだけなんです。
日銀、異次元緩和の本当の狙いは
日本銀行が先進国に先駆けて異次元金融緩和政策を採ってきたのはなぜでしょう。
金融緩和とは、政策金利を継続的に引き下げることで、市中に出回るお金を増やすこと。その狙いはずばり物価を上昇させることです。
物価上昇の目標（インフレ・ターゲット）は２%。
なんでわざわざ貨幣の価値を下げるようなことをするのかって？
それは、物価を上昇させることで企業の売り上げや世帯収入を増やし、最終的に日本をデフレから脱却させて全体の景気回復を図るためです。
市場関係者の間では、膨れ上がった累積債務を一気に健全化させるためのウルトラＣだという意見もあります。金利を下げることで債務（国債）の利払いが抑えられ、さらに物価上昇（＝貨幣価値下落）により、債務が一気に軽くなるからです。
インフレ率以上に収入が増えない場合、国民は泣きを見ることになります。預貯金大好き日本人はさらに泣きっ面に蜂です。
これは目に見える形ではないけれど税金と一緒だ、ってことで「インフレ・タックス」と呼ばれたりします。
ぜいきんはんたーい
預貯金は勝手に目減りする
消費増税が足を引っ張り、その後にコロナショックのダブルパンチで、実際にはインフレ目標の２％の実現は遠のいています。
それでも、仮に年１%ずつ物価が上昇するだけでも、確実に通貨の価値は目減りしていきます。
72の法則で計算すると、年１％なら72年、２％なら36年、３％ならわわずか24年で物価は２倍になり、貨幣価値は半減るすことになります。
下図はインフレ進行と貨幣価値の推移を示したグラフです（三菱UFJ銀行「どうして資産形成が必要なの？」より）。
インフレ率２％だと10年で1000万円の価値が２割も目減りしちゃうんですね。
わかりやすく言えば、今なら1000円出せば食べられた天丼がいつのまにか食べられなくなり、仕方なく（今は800円の）親子丼を1000円払って食べているイメージ、でしょうか。
現金預金の価値が減るという意味がなんとなくわかりましたか？
んーーーー、にゃんとなく？
今後、投資がますます必要になる理由は他にもあります。
少子化による人口減と先進国に先駆けて訪れる深刻な高齢社会です。経済成長は鈍化し、企業は儲からず、労働者の賃金や退職金も増えなくなる。すでにそう実感している人も多いようです。
投資をして自ら資産を増やしていく努力をしていかないと、国や会社に頼りっきりではじり貧になるだけです。
年金支給だって減っていく
そして、ふたたび年金について。
前回記事で2000万円不足の問題を書きましたが、年金保険料など社会保障費の出費は今後どんどん増え続ける一方、年金の支給年齢は遅くなり、支給額も減っていきます。
いや、額面自体は増えるはずだけど、物価上昇に見合う額にはならない。つまり実質的には減るということです。
前回の記事でちらっと触れましたが、支給額が増えていかない理由の１つに、2004年度から導入された「マクロ経済スライド」があります。
え？まぐろ？
そのときの社会情勢（年金の被保険者や現役人口の減少、平均余命の伸びなど）に合わせて、年金の給付水準を自動的に調整する仕組み。本来年金は賃金や物価の上昇率に合わせて支給額を増やしていくものだけど、現役世代の負担が重くなるから、これらの上昇率より支給額の上昇を低く抑えていくよ、ということ。
建前は現役世代の負担軽減ですが、本当のところは
「あからさまに減額すると国民の反発を招くから、わざとそのへんをわかりにくくしてごまかしちまえ」
という制度だというのがもっぱらの評判です。
年金は現役時代の収入の半分以下に
下のグラフは前回の「年金2,000万円不足」報告書にあった厚労省の「所得代替率と平均余命」の推移を示したグラフです。
所得代替率とは、各世代が65歳になったとき、現役時代の平均収入のだいたい何％くらい年金がもらえるかを示した数字です。
計算モデルは「40年働いた65歳の夫と、20歳から40年間専業主婦だった妻」という設定（←どうなのこれ？）。
このモデル夫婦が65歳になってもらう年金が、夫の現役時の収入（この世代の40年間の平均賃金）の何％かというのが所得代替率が意味している数字です。
このグラフによると、2014年度に65歳だった人が現役時の62.7％年金をもらえたのに対し、2049年度に65歳になる人（現在35歳の人）は50.6%しかもらえないと厚労省は試算しています。現役時代の半分ですね。
老人はつらいよ
この計算には続きがあって、もしマクロ経済スライドによる減額調整が続く場合、2058年度に65歳になる人（現在26歳）はなんと現役時代の42％まで所得代替率が低下すると試算されています（厚労省サイト）。
あくまで机上の試算ではあるけれど、平均余命だってどんどん伸びていくわけで、若い人ほど不足は2,000万円じゃ済まないのでは？と思わざるをえません。
日本人の預金信仰を信じるな
ここまでおどしても、日本人の預金信仰はなかなかなくならないんでしょうね。。。
「日本人はこのままではだめです。預貯金だけ。とても危険です」
僕の投資のメンター、鵜尾 廉（うお・れん）氏も常々いきどおっています。
「現金保有というのは、それだけ日本政府を信用しているということ。しかし今後は、日本の通貨の価値は下落し、物価と株価と不動産が上がっていきます。それまでに勉強して投資をしていかないと、日本国民は貧しくなる一方です」
危機感ばかりあおっても行けないので、最後に投資をしたらどれだけ資産に差が出るかを検証しましょう。
以下は年利平均9%の投資信託に月3万円ずつ積み立てていった際の資産の伸びを示したグラフです。
コツコツと現金をためた場合、年36万円、25年続けたら900万円（グラフの青い部分）。一方、年9%の投資信託に積み立てていった場合、この4倍近い3300万円強の資産になります（青＋黄色）。
72の法則で言えば、年利9%は約8年で資産が倍になる金利です。100万円を銀行に預けておいてもほぼ金額は変わりませんが、年利平均9%の投資先なら8年で倍になるんですね。
この差ってこれからの時代、大きくないですか？
年利9%の投資信託については、以下の記事↓↓↓
複利の偉大な力については以下の記事を参照ください↓↓↓
要は、銀行や郵便局なんかにお金預けてないで、一刻も早く投資を始めましょうというお話でした。
- 預金が２倍になるのに3600年かかる超低金利時代
- 黙っていてもインフレが進めば預貯金は目減りする
- 寿命は100歳まで伸びるが年金は確実に減っていく
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